LPR利率为什么降低

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  136****6629

  2023-08-28 20:56:01

  1、根本原因
  LPR=MLF BP。LPR下降的主因便是MLF利率下降。
  2、根本原因
  （1）从一般的利率确定来说
  依据利率的基本法则，具体中性化利率理应相当于潜在性GDP年增长率，与此同时利率都是顺周期自变量，因此我国经济增速的下降会直接导致利率体系利率水准都出现了下降。
  利率确定基础理论
  ①依据古典风格利率确定基础理论，经济增长速度能够表现投资收益率，投资收益率下降会推动项目投资下降，从而利率下降。
  ②依据凯恩斯理论的利率确定基础理论，收益下降，会使货币供给下降推动利率下降。
  （2）从借款利率产品定价来说
  供给侧结构：借款的成本加持capm模型，借款利率=资产成本 风险性成本 业务流程成本 正常利润，银行资本成本的下降推动借款利率下降。金融机构综合债务成本可分为存款端和借款端。在存款端：自打2021年存款利率定价方法改革创新至今，存款（特别是中远期存款）利率还在持续下降。在借款端：遭受财政政策管控产生的影响，一方面金融市场流动性充裕，同业融资成本下降；另一方面向央行借款的利率（MLF、SLF）还在下降。
  需求方：下行压力大，要求收拢、供给冲击、预估变弱，落入投资陷阱，即不管利率怎样变化，也不会危害项目投资，贷款条件乏力。

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  138****6795

  2023-08-28 15:40:28

  MLF利率下降是LPR下降的直接原因。MLF利率下降是LPR下降的直接原因。深层次原因：从一般利率决定来看，根据利率的黄金法则，实际中性利率应该等于潜在的GDP增长率，利率也是顺周期变量，所以中国经济增长率的下降会导致整个利率体系的利率水平下降。

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  139****6371

  2023-08-28 12:06:19

  1、直接原因
  LPR=MLF BP。MLF利率下降是LPR下降的直接原因。
  2、深层原因
  (1)从一般利率决策的角度来看
  根据利率的黄金法则，实际中性利率应等于潜在的GDP增长率，利率也是周期性变量，因此中国经济增长率的下降将导致整个利率体系的利率水平下降。
  利率决定理论
  ①根据古典利率决定理论，经济增长率可以表示投资回报率。投资回报率的下降将导致投资下降，然后利率下降。
  ②根据凯恩斯的利率决定理论，收入下降会导致货币需求下降，导致利率下降。
  (2)从贷款利率的定价来看
  供给侧：贷款成本加成定价模型，贷款利率=资本成本 风险成本 业务成本 利润合理，银行资本成本下降，导致贷款利率下降。银行的综合负债成本可分为存款端和贷款端。存款方面：自2021年存款利率定价方式改革以来，存款(尤其是中长期存款)利率持续下降。在贷款方面：受货币政策监管的影响，一方面，货币市场流动性丰富，银行间融资成本下降；另一方面，向央行借款的利率（MLF、SLF）也在下降。
  需求侧：经济下行压力大，需求收缩，供给冲击，预期疲软，陷入投资陷阱，即无论利率如何变化，都不会影响投资，贷款需求疲软。

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