住房抵押贷款证券化

一、银行资产证券化的切入点   中国金融正在进一步改革开放,为迎接WTO的挑战,银行资产重组将是一项十分重要的内容。要提高中国金融体系的整体竞争力,银行资产重组是不可避免的。如果说兼并和收购是银行资产重组的两种主要方式,那么银行资产证券化则是资产重组的支持条件,是加快重组步伐,提高重组有效性和 ......[查看详情]

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虽然网上论述很多,但实际并不成熟: 1,波动性大,银行承担风险过高不利于操作。 2,固有观念会使证券化两极分化,导致更大的不稳定因素。 3,虽然国外有先例,但是中国国情特殊,人口多,民族多,地域区别复杂。 4,网络操作与规范无任何范本可以参照。 5,等等。

住房抵押贷款支持证券,亦即住房抵押贷款证券化(Mortgage Backed Securities , 以下简称MBS),相信大家并不陌生,2008年金融危机就是由它引起的,就是如今,至少绝大多数国家的绝大多数人仍在承受着它的副作用。 所谓MBS,说白了就是住房抵押贷款发放机构的银行,将持有的抵押贷款资产打包,以证券的形式出售给投资者。也就是说,你的住房抵押贷款是在银行办理的,但真正的债权人可能是你的邻居阿宝。 这么转来转去有什么好处?有,最大的好处就是“盘活存量”——中国的房屋贷款按揭余额是一个高达20万亿元的“存量”,如果以证券的形式出售,银行又有了源源不断的信贷资金。想一想也是,在不大量印钞的前提下,MBS一下就能向市场注入这么大的流动性,谁不高兴? 正因为如此,MBS作为上世纪七十年代最重要的金融创新之一,从美国一发明就开始在世界上许多国家流行开来。但是,它的最大长处也正是其最大短处,它把金融的各个分支,把个人企业国家都绑在一根绳子上,一着不慎,满盘皆输,2008年金融危机就是在信用评级上出的问题。

住房抵押贷款证券化的作用 虽然美国次贷危机爆发的主要原因来自于房地产金融衍生品市场,但美国住房抵押贷款证券化这一衍生品能在这几十年来迅猛发展,不得不承认有它自身的优点。 1、有利于提高商业银行资产的流动性。商业银行的主要业务仍然为存贷款业务。商业银行的存款多为居民的活期储蓄存款,商业银行的贷款主要是长期贷款,这种“短存长贷”的局面容易引起商业银行资产的流动性不足。商业银行的经营在满足安全性和收益性的同时,流动性原则是至上的。如果商业银行的资产失去流动性,必定会对商业银行产生严重的影响。在贷款缺乏二级市场的情况下,商业银行只有打折出售其贷款,商业银行靠出售其贷款和手中的证券都无法满足对资产流动性的需求时,就有可能被挤兑,甚至面临破产的风险。此时,如果商业银行把这些长期信贷通过合理的构建资产池,将其证券化,然后通过发行转手证券将自己的贷款出售给投资者,这样,那些缺乏流动性的长期贷款就会变成流动性强的证券从而在市场上流通;同时也可以提高银行的资金充足率,降低信贷风险。 2、将住房抵押贷款证券化有利于降低借款人的成本。由需求和供给定理可知,如果供给大于需求,在市场竞争的情况下,将会导致市场上这种商品价格的下降,反之亦然,而住房抵押贷款也具有商品的这一特性。如果银行有充足的贷款来提供给借款人,在各银行竞争的情况下将会导致利率的下降,对借款人来说将会节约一部分成本。当银行资金短缺时将会提高利率来抑制民众借款。资产证券化正好解决了资金来源不足的问题。通过资产证券化,商业银行可以把贷款出售转换成现金,并从事新的贷款业务,这样反复循环,贷款银行便会有不断的资金来用以提供贷款,借款人便可以依据个人的财务状况做出最有利的选择。 3、扩大了投资者的选择空间。我国证券市场的投资者主要为机构投资者。目前我国的机构投资者,如保险基金、退休基金等在考虑收益稳定性的情况下被限制了投资范围,只能局限在国债、高等级的债券投资,投资的品种较为单一。住房抵押贷款证券化的发展,将会扩大它们的投资范围,丰富他们的投资领域。这些机构投资者可以充分利用这些产品增加分散风险、追求高收益的能力。对于个人投资者来说,人们经常将自己手中的储蓄存入银行,通过获得利息来对资金进行保值,经过央行的多次降息,目前国内商业银行的利率已经降到较低水平,人们通过银行很难再达到保值增值的目的。而现有的其他投资品种(股票、债券)由于风险高、回报低等因素使投资者找不到更好的投资领域。住房抵押贷款证券化刚好填补了这一投资品种的空白。

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